​还记得当年挑衅中国的韩国乐天吗？它要破产了

还记得当年挑衅中国的韩国乐天吗？它要破产了

说起韩国乐天集团，那在商业领域可是响当当的存在。其不仅在食品业经营得风生水起，旗下的化学、百货、硬件等诸多事业，在日韩地区也极具影响力，规模庞大，堪称商业巨头。

然而，时间来到 2024 年 11 月，韩国自媒体爆料乐天集团面临倒闭危机。正常情况下，这类小道消息或许不会引起太多关注，但这次却截然不同。消息一经传出，乐天旗下企业股价大幅下跌，短短数日，市值便蒸发超过五千亿韩元，这使得乐天官方不得不紧急出面辟谣。这谣言能在市场掀起惊涛骇浪，实则折射出乐天集团暗藏的隐忧。

乐天作为大型跨国集团，总部位于韩国和日本，主要事业涵盖食品制造、商品流通、化学、硬件、旅游以及金融等领域，在韩国食品市场占据主导地位。目前，全集团拥有近百家子公司，业务遍及三十多个国家。需要注意的是，韩国乐天常与日本乐天产生混淆。

乐天的创办人是韩国企业家辛格浩。他出生于日本统治时期的韩国，还有一个日本名字重光武雄。为避免混淆，本文统一称其为辛格浩。辛格浩于 1942 年前去东京求学，从名校早稻田高等工学校毕业后，便在当地做起零售生意。二战后，美军进驻日本，口香糖需求大增，辛格浩瞅准商机，创立乐天公司，凭借口香糖生意迅速积累资本，随后涉足房地产业务，进一步扩充了创业资本。

1965 年，日韩签署基本关系条约，双边外交步入正轨。当时韩国正处于汉江奇迹的起点，人均 GDP 开始飙升。1967 年，辛格浩带着在日本积累的资产回到故乡，设立乐天制果公司，一举成为韩国食品产业的领军者。此后，韩国经济高速发展，乐天紧跟步伐，事业触角延伸至基础建设与零售领域，如今总资产已高达一百三十万亿韩元，位列韩国前十大财团。

但近期韩国自媒体传出的负面消息，却让这个商业帝国的根基似乎出现裂痕。2024 年 11 月 16 日，有爆料称乐天集团面临破产危机，直指集团的化学与铝塑事业负债高达三十兆韩元，致使整个集团出现流动性风险，即便变卖资产也难以偿还债务，甚至传出集团将解雇超半数员工，这无疑会加剧经营困境。

不过，从集团财报来看，财务状况并非如传言那般危急。考虑到乐天的庞大体量，即便真有问题，政府也不太可能完全坐视不管。但这则消息仍在投资市场引发恐慌，导致股价跳水。这背后其实有着一段历史渊源，那就是韩国曾经的大宇集团破产事件。

上世纪 80 年代，大宇集团在汉江奇迹中崛起，创办人金宇中带领其一路发展，1982 年跻身韩国前四大财团，金宇中本人也成为韩国社会的传奇人物。然而，90 年代末亚洲金融危机爆发，大宇集团业务和财务暴雷，还与政府高层产生矛盾，最终于 1999 年宣告破产。这一事件给韩国民众留下了深刻印象，所以此次乐天传出财务危机，不少投资人担心重蹈覆辙，迅速做出反应，致使乐天股价受挫。

乐天紧急辟谣时指出，当前集团总资产超一百三十万亿韩元，动用存款有十五万亿韩元，持股市值为三十八万亿韩元，不动产价值五十六万亿韩元，且多数集中在首尔圈，以实际数据反驳了变现困难的传言，同时强调旗下化学与零售公司虽有员工自愿离职计划，但这是为了提升人力运用效率，并非如传言所说的那般糟糕。尽管乐天及时辟谣，但其公司股价仍大幅下跌，市值在短短几天内蒸发超五千亿韩元，乐天化学与乐天购物股价直至 12 月初依旧疲软。

事后，乐天强烈谴责谣言，认为这是精心策划的爆雷手段，旨在操纵股价获利，此事甚至上升到司法层面。但平心而论，无风不起浪，自媒体的传言能在资本市场掀起波澜，也确实反映出乐天近年来在运营上遭遇的诸多难题。

实际上，从 2021 年起，韩国媒体就多次爆料乐天集团面临财务危机，主要问题集中在化学与零售两大业务板块。乐天化学股价自 2021 年高点下滑，跌幅高达八成。乐天化学主营石化产业，以往是乐天的盈利大户，年利润可达一兆韩元，但 2024 年前三季度却亏损六千六百亿韩元，这主要是由于全球石化产能过剩，尤其是中国石化产能占比从十年前的一成急剧上升到如今的两成五，而需求增长却跟不上供给，导致利润空间被压缩。

零售业务方面，乐天购物在 2024 年前三季度现金资产虽高于短期负债，且与乐天化学无股权关联，看似问题不大，但从业绩表现来看，过去三年销售额显著下滑，流动负债却稳步增加。这是因为韩国零售体系发生变化，传统线下商店逐渐式微，各大零售巨头纷纷发力电商业务，而乐天旗下电商平台竞争力不足，市场份额被瓜分。截至 2024 年上半年，乐天购物五年累计亏损已达五千亿韩元。

针对这些问题，乐天集团也采取了一系列对策，如出售盈利不佳的子公司，加强与债券银行的协商以改善财务结构。面对乐天化学的高信用风险，集团甚至计划将旗下的世界塔作为担保品提供给银行。此外，乐天在 2024 年 11 月底宣布进行大规模人事调动，超过三分之一的管理高层将参与其中，超五分之一的管理人员直接离职，主要集中在化学与零售事业体，期望通过精简组织架构提高决策效率，应对激烈的市场竞争。

总体而言，韩国乐天集团旗下部分事业体近年来运营状况不佳，导致市场信心受挫，子公司股价早已有所体现。在这种山雨欲来的市场氛围下，谣言的杀伤力被放大，给整个集团带来了负面影响。乐天能否成功化解危机，重拾市场信心，还有待时间的检验。